Martin ekonom/ quant/ travel

Historicky by měla lepší výkonnost indexu malých společností (small-cap) v porovnání s indexem velkých firem (large-cap). Logicky vyšší riziko (vyšší volatilita) small-cap sektoru má být odměněna vyšším výnosem dlouhodobě. V reálu pak large-cap indexy jsou úspěšnější v obdobích silných ekonomických expanzí a pozdních fází ekonomického cyklu. Small-cap indexy pak mají obecně lepší výkonnost během období ekonomických turbulencí jako 1979 – 1983, 1990 – 1994 nebo 1999 – 2014. Pohlédněme na vývoj small-cap (zeleně) versus large-cap (černě) od 1995 do začátku 2019 agreg átně: Od 2011 se v šak výkonnost large-cap indexu začíná relativně zlepšovat. Lepší ziskové marže větších společností, zejména díky podstatnému zastoupení technologického sektoru, orientace investorů na kvalitu danou spíše organickým než cyklickým růstem jsou podstatnými faktory této lepší výkonnosti například S &P 500 oproti Russell 2000, což je zřejmé převážně od 2019, kdy obchodn í válka přinesla mnoho ne

I přes námitky Mexika se kartel OPEC a další producenti prozatímně dohodli na redukci produkce ropy o 10 mili ónů barelů za den (mbd) v květnu a červnu, o 8 mbd od července do prosince a o 6 mbd od ledna 2021 do dubna 2022 (Donald J. Trump přislíbil pomoc Mexiku výpomocným snížením USA o 250 tis. barelů za den). Trh ve čtvrteční seanci zde v Chicagu na CME burze s WTI kontraktem trendoval zpočátku silně nahoru k 28 USD za barel za očekávání dohody o škrtech v řádu spíše 15 mbd . Nakonec však cena oslabila zpět k 23 USD za barel. Za stávající situace “uzamčení” ekonomik dané COVID-19 panikou je však poptávka oslabena velmi výrazně a odhady se pohybují i kolem 27 mbd za duben a dále pak 20 mbd v květnu a 15 mbd v  květnu. Například data z Indie ukazují na pokles o 70%! Černým Petrem je však Čína, kde se navrácející se ekonomika může naopak odhadované poklesy poptávky redukovat. Dle americké energetické agentury EIA produkce USA poklesla o 600 tis. barelů za den za týden do 3.