Kdy se akciový trh vrátí k normálu?
Respektive, myšleno, kdy se volatilita vrátí k průměru. Od počátku pandemie se implikovaná volatilita S &P 500 dle VIX indexu dostala a ž k hodnotám podobným jako ve finančnín krizi 2008-09 a postupn ě klesá, ale ještě stále nejsme na historickém průměru od 1990 19,5. Poslední hodnota je 21,91. Pohl édněme na historický vývoj indexu chicagské burzy CBOE: Vezměme periody let 1992-96, 2004-07 nebo 2012-17. Tehdy se VIX zřídka kdy dostal nad 20. Samozřejmě budeme-li brát premisu, že na akciovém trhu je bublina, jak často můžeme slýchat v médiích, pak potenciální poklesy zvyšují volatilitu a k průměru se jen tak nedostaneme. Avšak při zohlednění historické změny ve struktuře indexu směrem k větší proporci technologického sektoru (kolem 40% v S&P 500), je ž mívá obvykle jakožto růstový sektor větší P/E poměry, zohlednění klíčových úrokových sazeb „na déle“ kolem nuly, výnosů 10-ti let ých vládních dluhopisů pod dividendovým výnosem, při podhodnocení odhadů zisků a přestřelené inf