Martin ekonom/ quant/ travel

Poslední roky se stále více diskutuje s ohledem na valuaci akciového trhu opakování scénáře s konce 90. let a potenciál následného prudkého propadu. Jak jsem zmínil před pár týdny: https://martinekonom.blogspot.com/2021/06/akciove-trhy-pokracuji-vzhuru-pred.html z relativního pohledu, makro podmínek a vývoje zisků firem se v žádné bublině nenacházíme (ceteris paribus). Zvláště vývoj zisků firem v S&P 500 je velmi silný a z výsledků téměř již všech reportujících firem v indexu 87% m ělo lepšíí zisky a příjmy než očekávané. Pro další kvartály tohoto roku pak navíc  analytici mají odhady ještě nižší než 2. kvartál : Je docela pravděpodobné, že naopak zisk na akcii ve zbývajích kvartálech roku může být ještě vyšší než v druhém čtvrtletí. Často se však nastíňují paralely s dot com vývojem na konci milénia. Z mého pohledu se jedná o agregátní analýzy bez více detailního rozboru zejména ve světle cenové akce titulů, které se primárně podílely na bublině. Příkladem může být srovnání v

Ti co navštívili Quant konferenci: https://www.tradingforum.cz/ , tak jistě mají minimalně základní znalosti o tvorbě portfolia ať už dle mé prezentace základů Markowitzova modelu nebo komplexnější osvětlení bootsrappingu a volatility parity od Roberta Carvera, a tak dále. Často v praxi dostávám otázku, které portfolio algo strategií je nejlepší? Na to není jednoduchá odpověď, jelikož každý trader/ investor má své představy o očekávaném výnosu a volatilitě výnosů (které se nelze vyhnout na cestě k realizaci výnosů). Ostatně pohlédněme, kolik takových “nejlepších” portfolio může být: Dle modelu se taková portfolio nachází na vrchní části křivky, tak zvané efektivní hranice, kde najdemerozsáhlou množinu možných kombinací ukazující nejlepší výnosy při daní úrovni volatility (rizika). Dle klasického Markowitzova modelu při kombinaci nekorelovaných aktiv dochází ke snižování volatility výnosů a zachování cílového výnosu . Tj. 2 nekorelované AOS s cílo v ým ročním výnosem 20 % a roční vol