Příspěvky

Zobrazují se příspěvky z červenec, 2018

Z cel na americkou sóju bude profitovat Jižní Amerika

Obrázek
Odvetná cla Číny na mimo jiné americkou sóju jistě představují výrazný problém, který je již v posledních týdnech znatelný na klasajícím cenovém vývoji kontraktů této obiloviny na burze v Chicagu. Farmáři musí plánovat svou produkci a priori již předchozí sezónu a nemohou rychle reagovat na náhlé změny trhu či politiky. Na počátku roku, poprvé od roku 1983, americké ministerstvo zemědělství uvedlo, že plánovaná domácí osevní plocha bude pro sóju vyšší než u kukuřice. Zhruba 47% americké produkce sóji jde na vývoz, kdežto u kukuřice je to jen kolem 15%. Tudíž sója je citlivá na poptávku světového trhu a 57% vývozů Spojených států u této komodity absorbuje Čína, respektive absorbovala (u kukuřice je výhoda rovnoměrnějšího rozdělení na více minoritních dovozců jako Japonsko, Mexiko, atd.). Hned za EU se USA řadí mezi nějvětšího exportéra, ale i importéra zemědělských komodit obecně:


I když jistě nedojde k úplnému pozastavení amerických vývozů sóji do Číny, tak útlum přináší otázku co s …

Sentiment na akciovém trhu i přes cla pozitivní

Obrázek
Přesněji sentiment individuálních investorů dle Americké asociace individuálních investorů je dle posledních údajů nadprůměrně pozitivní. Pohlédněme graficky naúdaje za týden z 11.7.:


Nárůst byčí nálady mezitýdněze zhruba 30% na 43% představuje největší zvýšení od listopadu 2016, to jest povolební euforii po zvolení Donalda J. Trumpa do úřadu. A to i přes jeho “úřadování” jako zavádění cel (která samozřejmě nikam nevedou z ekonomického hlediska a mají spíše jednat jako negociační prostředek) a proticel a jejich negativní dopad převážně na emerging trhy a kapitálové trhy (například americké firmy citlivé na cla importovaných statků představují 12% domácího HDP, tak co se týče zisků těchto v akciovém indexu S&P 500, to již je kolem 40% podíl). Manifestace ekonomických problémů s cly a obchodními válkami spojenými se jistě projeví v datech, nicméně se zpožděním. Největší procento nárůstu býčího sentimentu pak pochází dle posledního reportu z poklesu medvědího z cca 39% na 29%:



Optim…

Obchodní válka a ropa

Obrázek
Koncem týdne vstoupily v platnost další americká cla pro čínské dovozy v řádu 34 miliard USD na stroje, lékařská zařízení a autodíly. Je opravdu zajímavé, jak se snaží Trumpova administrativa donutit Čínu k rozsáhlejšímu otevření svého trhu. I když ve sporech Světové obchodní organizace ohledně cel Spojené státy kralují, tak Čína je evidentně aktivní v uplatnění stávajícíh bariér na dovozy amerických statků, pohlédněme graficky:



Pokračující uplatňování cel však ve vyšším rozsahu poškodí převážně jiné asijské emerging ekonomiky, které jsou dodavatelé do Číny a mají větší procenta exportů na tvorbě hrubého produktu. I když se zdá, že samotné USA poškodí nejméně (americké firmy citlivé na cla importovaných statků představují 12% domácího HDP), tak co se týče zisků těchto v akciovém indexu S&P 500, to již je kolem 40% podíl a dále samozřejmě je zde potenciál akcelerace inflačních tlaků.
Čína rovněž navrhla zavedení cel mimo jiné na americkou ropu, nicméně k ohrožení růstu poptávky by …