Stárne býčí trh na akciích?
Zd álo by se, že při velmi nízkých odhadech hodnoty indexu S &P 500 pro 2024 bank z počátku roku o kterém jsem psal v lednu: „ Medi án hodnota 4 800 v podstatě poukazuje na odhad výnosu kolem 0, nejvyšší predikce kolem 6% p.a.“ Média pak začaly poukazovat, že je stávající vývoj amerických akcií již přehnaný a podobající se bublině z konce 90. let. 1 2-ti m ěsíční forward PE multiplikátor u S8P 500 je 20,8, což je nad 5-ti letým i 10-ti letým průměrem. Nicméně, průměr po finanční krizi 2008 byl 21,6. Koncem 90. let klíčová Fed funds sazba byla podobně jako nyní 5,2% a forward P/E bylo v průměru 25. Stejně tak ziskový příspěvek technologickýxh firem v indexu je dnes značně vyšší a valuační poměr naopak nižší než tehdy: To znamená, že v tuto chvíli by se S &P 500 index musel obchodovat nad 6 000 body, abychom mohli komparovat s koncem 90. let. O čekávané zisky v indexu jsou pro tento rok v turo chvíli 240 USD na akcii, co ž je 10% nárůst oproti 2023: P ři stárnoucím býčím trhu s