Komoditní stíhání 2
V polovině minulého roku jsem psal o komoditním stíhání: https://martinekonom.blogspot.com/2021/05/komoditni-stihani.html , kde historicky je poměr hodnot komoditního indexu k akciovému na minimech a bude následovat postupná náprava. Zvláště pak při reflacích ekonomik, kdy vyšší cenové hladiny podporují cenovou apreciaci komodit. Zatímco S &P 500 je doposud v tomto roce v záporu přes 8%, tak Bloomberg komodit ní index v plusu přes 12%. Tak zvaná inflační beta během posledních třech dekád byla pozitivní a statisticky signifikantní. R ůst neočekávané inflace o 1% koresponduje s 7-9% zhodnocením komodit. Jako proxy pro toto aktivum můžeme použít index cen producentů (PPI). Příklad za posledních 50 let poukazuje na relativním zhodnocov ání komodit vůči akciovému indexu v inflačních periodách (a naopak při nízké inflaci/ deflaci): Dalším faktorem jsou jistě poruchy v nabídkových kanálech dané pandemií a přechod u managementu zásob z just-in-time na just-in-case metodiku. To znamená pře