Martin ekonom/ quant/ travel

Podobně jako americká centrální banka (Fed) minulý týden snížila Fed funds sazbu o 0,5 procentn ích bodů (oproti konzervativnějšímu odhadu 0,25) do pásma 4,75 – 5%, čínská PBoC snížila tento tyden 7-mi denn í reverzní repo sazbu z 1,7 na 1,5% a povinný rezervní poměr komerčním bankám o 0,5 procentn ích bodů. Co víc, regulátoři snížili akontaci na sekundární nemovitosti z 25 na 15% pro podporu chátrajícího trhu realit. Dále uvolní ekvivalent 71 miliard USD pojišťovnám, brokerům a fondům pro n ákupy akcií. PBoC také 114 mld USD firm ám na zpětné odkupy akciím. Tudíž tyto kroky mají za cíl podpořit (udržet) ekonomický růst. Recese, v plném slova smyslu, se zdá není zatím v dohledu. Když se jedná o predikci vývoje globální ekonomiky mají ekonomové a investiční manažeři  tendenci se dívat ne pouze na klasické ekonomické ukazatele jako PMI, leading indicators index, apod., ale také na ceny kovů používajících se v průmyslu jako měď, hliník, olovo, zin...

Jak jsem zmínil minule: „Historicky započetí redučního cyklu americké centrální banky představuje podstatný stimul realokace aktiv a riziková aktiva jako akcie reagují silně.“ Nicméně, sezónně to nyní zapadá do období, které je značně náročné pro akciové trhy a tento ani další měsíc bývají často v historii v červených číslech. Od roku 1930 je pak v průměru výkonnost hlavních indexů negativní i další měsíc, pakliže se jedná navíc o volební rok ( graf napravo): Od 1950 poslední dva tradingové týdny v tomto měsíci dosáhly v historii v průměru pro index S &P 500 nejhorší výsledky roku (v r ámci 2-týdenního intarvalu ) . Jením z faktorů je započetí „blackout“ periody před zveřejněním výsledků firem za 3. kvart ál, kdy tyto nemohou jako rozhodující subjekt na akciovém trhu obchodovat své akcie (cca 30% redukce popt á vky po akci ích). To kombinováno s rebalancováním portfolií institucionálních investorů jako penzijní společnosti, které jsou nyní dle Mi...