Martin ekonom/ quant/ travel

Podobně jako minulý rok i tento započal předposlední měsíc na akciovém trhu v USA v růstovém trendu. Tentokrát dáno také prezidentskými volbami, které měly hladký průběh. Ostatně celý tento rok index S&P 500 posiluje a také jeho jednotlivé komponenty sektorů, což je dáno neupadnutím do recese po utahovacím cyklu a naopak redukcí Fed funds sazby ne do řešení ekonimické krize, ale do silnějšího růstu ekonomiky. Od konce minulého roku pak vývoj indexu a komponent: Santa Claus fenomén byl poprvé definován Yalem Hirschem v roce 1972 v publikaci Stock Trader’s Almanac a jedná se o pohyb během posledních 5 trading dní v prosinci a nádledných 2 dní v lednu. Podle Hirsche historicky od roku 1950 přináší v průměru 1,5% během tohoto intervalu 7 trading dní. To znamená, Santa se obvykle projeví až po novém roce. Avšak v posledních letech v době hojně využývaných automatických obchodních systémů (AOS) jsou trhy rychlejší a častokrát reagují se značným předstihem. Historicky pak take můžeme pozo...

Sázkové kanceláře velmi správně odhadly výsledky prezidenských voleb a co víc republikáni ovládli Senát a je velmi pravděpodobné, že i možná ovládnou Sněmovnu reprezentantů amerického Kongresu. Jak jsem zmínil v létě  Co by poteciálně znamenal Trumponomics 2.0 pro trhy? Z makro pohledu by velmi pravděpodobě představoval ovlivnění výnosů do splatnosti dluhopisů (pokles jejich ceny}, inflace a dolaru. Všechny tyto proměnné směrem nahoru. Kromě inflace, která má zatím tendenci trendovat níže (rozhodující bude zda dojde k implementaci cel a v jakém rozsahu), vládní dluhopisy šly níže a dolar výše již o podzimu. Trumpem zmíněná 60% výše cel na dovozy z Číny by byla mnohem vyšší než za jeho předchozího prezidentování) a možné další univerzální cla (10-20%) na americké importy obecně připadají v úvahu zřejmě od konce 2025. I tak, krátce po zavedení cel v 2018 trvalo 4 měsíce než ovlivnilo zvýšení cen následně. Zpočátku ještě došlo k prodeji ze zásob a poté jiý  60% podílu navýšení ce...