OPEC s nejasným výsledkem
Na posledním zasedání OPEC ve Vídni se oficiálně kartel
dohodl na zvýšení produkce o 1 milión barelů za den, což má být uskutečňováno
všemi členy. To pak v reálu znamená spíše efektivně kolem 600 tisíc barelů za
den, jelikož některé země nejsou v danou chvíli schopny produkci zvýšit (určitě
ne Irán a Venezuela plus další). Přičemž nebyly stanoveny žádné časové termíny
či specifické těžební limity. Relativně dost vágní dohoda navýšení tak
představuje nějakých 0,5% globální poptávky, což je spíše symbolické gesto. Dle
ministra ropného průmyslu SAE (která zastává v danou chvíli rotační
prezidentskou funkci OPECu) Suahail Al-Mazroueiho byl dohodnut přechod od
přemíry respektování produkčních škrtů ke spíše 100% dodržování. Pohlédněme,
jaké jsou kapacitní rezervy jednotlivých zemí z května:
Otázkou je, zda je i těch 600 tisíc barelů za den reálných. V
podstatě jediní s kapacitou okamžitého zvýšení produkce jsou Saudi a mimo OPEC
Rusko. Bude-li se v reálu jednak nakonec o méně, pak dle Goldman Sachs je
poptávka po černém zlatě velmi silná a pakliže by OPEC a Rusko v blízké
době nezvýšily produkci, tak by zásoby poklesly na historicky nízkou úroveň již
v 1. čtvrtletí 2019. Pokud by došlo k slabějším navýšením
produkce v řádu kolem 250 tisíc barelů za den, pak by nabídkový deficit do
3. kvartálu činil dle banky 0,5 mil. barelů za den. Tudíž fundamentálně nejde
tak o to stlačit cenu níže, jako spíše zabránit budoucí nedostatečné nabídce na
trhu a silnějšímu růstu ceny. Bude-li se dodávat více ropy na trh, tak je
s tím také spojená redukce přebytečných zásob, což historicky pak zvyšuje
také rizikovou prémii a sebemenší výpadek pak prudce eskaluje cenu výše. Dále,
dle některých analytických studií je navýšení produkce o 0,5 mil. barelů za den
nedostatečné a povede k zvýšení ceny o 5 USD za barel, což jsme ostatně již
mohli téměř zaznamenat v pátek jako cenovou reakci na výsledky jednání. Je
nutné si rovněž připomenout, že nečekané výpadky ve Venezuele, Libyi a
Angole v poslední době redukovaly společně se škrty OPECu a dalších produkci v řádu
téměř 3 miliónů barelů za den!
V praxi v tradingu pak od začátku roku, i když se cena pohybuje nahoru a dolů v pásmu 60-70 USD
za barel u WTI kontraktu, tak zvýšená volatilita působí velmi příznivě pro ty
intradenní AOS strategie, které mnohdy obchodují ropu převážně na nákupní
straně. Více o strategiích, které jsou v praxi historicky úspěšné a které ne,
pak dle mých zkušeností s téměř tisíci trading systémy mnoha developerů, pak
více zde: www.systemtradingunleashed.com
Čisté pozice v ropě , dle posledního reportu komise pro
komoditní trhy, jsou mimo zajišťovatele na NYMEX divizi chicagské burzy ve výši
672 035 kontraktů na nákupní straně. Závěrem se pojďmě
podívat na vývoj cen kontraktů na WTI ropu pro dodání v srpnu a prosinci tohoto
roku a jejich komoditní spread na burze v Chicagu (SOL Trader, denní data):
Upozornění: Nejedná se o investiční doporučení, článek má jen a pouze vzdělávací
charakter. Obchodování instrumentů ať již burzovních nebo mimoburzovních s
sebou nese potenciální velké riziko, nejen výnos a není vhodné pro každého. Rozhodnutí obchodovat je odpovědností každého jednotlivce a jedině on/
ona sám(a) nese za svá rozhodnutí plnou odpovědnost. Nikdy se nepouštějte do
obchodů, jejichž podstatě plně nerozumíte. Minulé výnosy nejsou garancí výnosů
budoucích.
Komentáře
Okomentovat