Káva může stále trendovat výše

Deficity v nabídce od marketingové sezóny 2021/2022 kombinované se silnou poptávkou a nejasností ohledně produkce odrůdy arabiky v Brazílii způsobily na začátku roku silný růst ceny. Skutečně, studie Světové banky předpovídá zhodnocení arabiky o více jak 50% v 2025. Na jaře akcelrace ve sklizni převážně robusty ve Vietnamu a odhady silných exportů na rozhodující trhy v USA a EU, způsobily korekci ceny i do záporu v tomto roce. Cena kávy v posledních seancích na opětovně otočila a posílila nad 200-denní klouzavý průměr:

Cena komodity je tak v tomto roce nyní stale pozitivní, ale již jen 15%. Technicky i fundamentálně v tuto chvíli doposud vypadá, že by trend nahoru mohl zase pokračovat. Dle brazislké exportní společnosti Cecafe minulý měsíc poklesly minulý měsíc u arabiky o 21% a u Robusty 49% meziročně! Souvisejícími faktory jsou redukce zásob monitorovaných burzou ICE v New Yorku (u arabiky na 1-leté minimum) a nejasnosti ohledně cel na brazilské exporty ve výši 50%, zdá zůstanou v platnosti také u kávy.

Zdálo by se, že cena komodity se pohybuje na historických maximech, nicméně vezmeme-li inflačně upraveno pak se pohybujeme spíše v nižším pásmu:

Americké ministerstvo zemědělství (USDA) koncem června naopak odhadovalo, že se produkce v marketingové sezóně zvýší o 2,5% meziročně na 178 miliónů 60 kg  žoků s 1,7% poklesem u arabiky a 7,9% růstem u robusty. Celkové konečné zásoby 2025/26 se dle USDA mají zvýšit o 4,9%. To by bylo po letech deficitů v nabídce jistě příznívé pro tlaky na cenu dolů. Nicméně, pokud odhad správný, pak by ovlivňovalo cenu až od příštího roku.  Podobně již dříve pčedpovídá převis nabídky Mezinárodní organizace kávy (ICO) od marketingvové sezóny 2023/24:

I přes relativně vyšší ceny/ náklady je spotřeba kávy silná na hlavních trzích (USA a EU), kde tyto náklady tvoří malé procento celkové spotřeby domácností. Nicméně, růst globální poptávky se v marketingové sezóně 2025/26 očekává také z ostattních regiónů jako Asie, Středního východu a Východní Evropy.

Při aplikaci tarifů na Brazílii bude mít cena kávy pravděpodobně dále růst, minimálně u arabiky. Dle nadnárodní trading firmy Volcafe bude deficit nabídky v 2025/26 u této odrůdy 8,5 miliónů žoků, větší než 5,5 miliónů v 2024/25 a jednalo by se tak o pátý rok po sobě jdoucích deficitů.

Závěrem se pojďme podívat na vývoj cen kontraktů kávy arabiky pro konec tohoto roku a 2026 a jejich komoditní spread za posledních 12 měsíců (Tradestation, denní data):

 

Upozornění:  Nejedná se o investiční doporučení, článek má jen a pouze vzdělávací charakter. Obchodování instrumentů ať již burzovních nebo mimoburzovních s sebou nese potenciální velké riziko, nejen výnos a není vhodné pro každého.  Rozhodnutí obchodovat je odpovědností každého jednotlivce a jedině on/ ona sám(a) nese za svá rozhodnutí plnou odpovědnost. Nikdy se nepouštějte do obchodů, jejichž podstatě plně nerozumíte. Minulé výnosy nejsou garancí výnosů budoucích.