Cena sóji po korekci připravena jít výše
Podobně jako u
přeprodané ceny kávy jak jsem psal koncem dubna: https://martinekonom.blogspot.com/2019/04/fundamentalni-podpora-ceny-kavy.html
tak i sója a obecně obiloviny se dostaly do přeprodaného teritoria, aby
postupně výrazné zavírání krátkých pozic vedlo k pěknému obratu v dalších měsících
do dneška. Káva posílila z lokálního minima o zhruba 14% a sója kolem 12%.
Existuje další potenciál pro růst ceny sóji? Jistě ano a to
z důvodu nutnosti uzavření obchodní dohody mezi Čínou a USA. Dle mého názoru
tak bude muset být učiněno ideálně do konce tohoto roku, aby byla připravena
půda pro Donalda J. Trumpa a jeho vládní administrativu pro znovuzvolení v
prezidentských volbách koncem 2020 (s ohledem na zpoždění vlivu politiky na
ekonomické indikátory). Dle vládního ekonomického poradce Larry Kudlowa má
začít Čína nakupovat vice americké zemědělské produkce již brzy.
Fundamentálně je však
v tuto chvíli stále relativně nízká cena sóji (v porovnání s úrovněmi
prřed eskalací obchodní války) jistě opodstatněná. Exportní prodeje za týden
končící 4.7. byly 132 ticíc metrických tun v porovnání s očekáváními v intervalu
200-400 tisíc. Avšak pro novou produkci marketingové sezóny 2019/2020 to bylo
již v ráci očekávání 129 500 metrických tun. Hlavní nákupčí nové úrody
nebyla Čína jako obvykle, ale Taiwan a „nespecifikované další destinace“. Čínské
importy byly v červnu 6,51 miliónů tun, což je meziměsíční pokles o 11,5%
a niže o 25% meziročně!
Dle amerického
ministerstva zemědělství jsou světové zásoby staré 2018/2019 produkce 112,9 miliónů
metrikcých tun (o trochu vyšší než odhady), nicméně nová úroda 2019/2020 již je
na 104,5 miliónu tunách, což je výrazně nižší než predikce 110,3 a značně dole
v porovnání s reportem z června 112,7.
Výrazným faktorem
je počasí a to má být dle předpovědí značně suché v klíčových producentských
regionech Nebrasky, Iowy a Illinois a minimálně prozatím (než se pohnou ledy v náznací
Číny k obnovení nákupů) bude toto sloužit jako prémie k podpoře ceny
komodity.
Závěrem se pojďme
podívat na vývoj ceny aktivního kontraktu na sóju a jeho komoditní spread s kontraktem
pro rok 2020 na burze v Chicagu za poslední měsíce (SOL Trader, denní
data):
Upozornění: Nejedná se o investiční doporučení, článek má jen a pouze vzdělávací charakter. Obchodování instrumentů ať již burzovních nebo mimoburzovních s sebou nese potenciální velké riziko, nejen výnos a není vhodné pro každého. Rozhodnutí obchodovat je odpovědností každého jednotlivce a jedině on/ ona sám(a) nese za svá rozhodnutí plnou odpovědnost. Nikdy se nepouštějte do obchodů, jejichž podstatě plně nerozumíte. Minulé výnosy nejsou garancí výnosů budoucích.
Komentáře
Okomentovat