Obchodování momenta na akciích 2
Jak jsem již
zmínil v předchozím díle: https://martinekonom.blogspot.com/2019/09/obchodovani-momenta-na-akciich.html
momentum patří k dlouhodobě nejstabilnějším tržním faktorům. Proč je dobré ho
využít? Odpověď můžeme hledat v dalších finančně vědeckých studiích, jako
například posledně té od Hendrika Bessemindera a kol.: “Do Global Stocks Outperform US Treasury Bills?”
, která navazuje na předchozí práci poukazující na to, že vice jak polovina
akcií na americkém akciovém trhu nezhodnotí dlouhodobě vice jak výnos nekratšího
vládního dluhopisu. Navíc v této studii zahrnuje rovněž mezinárodní akcie
(celkově 62 tis. US a mezinárodních akciových titulů), kde je situace ještě
mnohem horší. Většína zisků akciového trhu tak pochází prakticky z malého
procenta titulů.
Při nákupu a drž od 1990 do 2018 s reinvestovanými
dividendami pak průměrný výnos je pozitivní a ovlivněn “zešikmením” výnosů
směrem nahoru daným zásluhou malého procenta velmi úspěšných akcií. Nicméně medián
nebo-li výnos uprostřed sledovaného spektra titulů je již negativní na měsíční,
dekádní bázi a za celé studované období:
Tudíž vyplatí se raději nakoupit akciový index, jehož
výkonnost je v podstatě také “zešikmena” pár výnosnými tituly směrem nahoru a
dlouhodobě rostoucí, i když za cenu historických drawdownů až 60-80% indexu
jako celku. Jedná se tak u indexu v reálu, dá se říci, o momentum-trend
followingový velmi primitivní AOS, kde jsou postupně neperformující tituly
nahrazovány v indexu v čase těmi úspěšnými.
Případně, lze využít vlastních modelů a momentum trading
strategii. Obvykle se jedná teoreticky o hledání akcií dosahující maxima za
sledovanou periodu s předpokladem pokračování trendu opět za určité sledované
období do budoucna. Řazení titulů dle výkonnosti a nákup do portfolia. Dále pak
stanovení podmínek exitu z pozic a rebalancování portfolia a striktního risk managementu.
Prakticky se pak však nejedná o tak jednoduchý postup a je
nutno využít další metody kvantitativního charakteru.
O to jakým způsobem obchoduji momentum na jednotlivých akciích já
se rád podělím na Trading Forum
konferenci: https://www.tradingforum.cz/
Upozornění: Nejedná se o investiční doporučení, článek má jen a pouze
vzdělávací charakter. Obchodování instrumentů ať již burzovních nebo
mimoburzovních s sebou nese potenciální velké riziko, nejen výnos a není vhodné
pro každého. Rozhodnutí obchodovat je odpovědností každého
jednotlivce a jedině on/ ona sám(a) nese za svá rozhodnutí plnou odpovědnost.
Nikdy se nepouštějte do obchodů, jejichž podstatě plně nerozumíte. Minulé
výnosy nejsou garancí výnosů budoucích.
Komentáře
Okomentovat