Potenciál stříbra
Před měsícem jsem psal o zlatu směřujícího na nová historická inflačně očištěná maxima. Zlato má jistě jisté diverzifikační výhody zejména v obdobích značné geopolitické nejistory či jiných finančních krizí jako ropné šoky v 70. letech, technologická bublina 2001 nebo globální finanční krize 2008. V porovnání se žlutým kovem se stříbro, které má také tyto charakteristiky vzácného kovu, obchoduje koem 30 USD za unci, což má ale stále daleko, oproti zlatu, k historickým maximům (inflačně očištěno od 1915}:
Co se týče poměru zlata ke stříbru (počet uncí stříbra potřebných k nákupi
1 unce zlata}, Poměr má tendenci růst v obchodbích krizí,
nepokojů a tvoří vrchol obvykle v recesi ekonomiky. Co je zajímavé je to,
že se momentálně inflačně očištěný poměr obchoduje blízko historických maxim
(od 1915}:
Vztah cenového vývoje obou kovů se historicky měnil. Nejsilnější závislost lze pozorovat od 70. do 90. let.Od konce 90. let do počátku 21. století došlo o jistému omezení chápání zlata jako investice a naopak se zájem o stříbro silně zvýšíl (například Warren Buffett v 1997 nakupoval 130 mil. uncí a cena vzrostla o 50%). Od 2003 pak opět cenové trajektorie začaly opět korelovat, což je patrné na na tak zvané betě, měřící cenovou senzitivitu:
Globální poptávka po stříbře má
růst o 1% tento rok na 1,2 miliard uncí, což pokud dosaženo, má být druhá největší v historii. Fotovoltaika
a automobilový průmysl by měly být hlavními tahouny. Klenotvnictí má také
zaznamenat výrazný opětobný růst poptávky z Idie, která výraazně omezila
spotřebu šedého kovu od 2022. Celková globální nabídka by měla take růst
na 1,02 miliardy uncí. Dáno předpokladem
oživení těžby v Mexiku, Rusku, Čile a USA, Dokonce na 8-mi leté maximum, nicméně stále to má být méně než
velikost poptávky. Tudíž trh stříbra má zůstat v deficitu (čtvrtý po sobě
jdoucí rok struktirálního deficitu). Stále deficit rozsáhlejšího charakteru v komparaci
s hustorickými standardy. Dle posledního reportu regulátora nejsou ještě nákupní
pozice fondů u stříbra na chicagské burze, podobně jako u zlata, nikterak
historicky extrémní.
Závěrem se pojďme podívat na vývoj ceny aktivních kontraktů stříbra a zlata
a jejich komoditní spread na Comex divizi chicagské burzy od poloviny 2023
(SOL Trader, denní data):
Upozornění: Nejedná
se o investiční doporučení, článek má jen a pouze vzdělávací charakter. Obchodování instrumentů ať již burzovních nebo mimoburzovních
s sebou nese potenciální velké riziko, nejen výnos
a není vhodné pro každého. Rozhodnutí
obchodovat je odpovědností každéh jednotlivce a jedině on/ ona sám(a) nese za svá rozhodnutí plnou odpovědnost. Nikdy se nepouštějte do obchodů, jejichž podstatě plně nerozumíte. Minulé výnosy nejsou garancí výnosů budoucích.
Komentáře
Okomentovat