Volatilita na trzích je zpět 3
V posledním update tohoto seriálu jsem zmínil posupný návrat
volatility akciového trhu k historicky “klasičtějším” hodnotám: https://martinekonom.blogspot.com/2018/10/volatilita-na-trzich-je-zpet-2.html Poslední poklesy se mohou zdát výrazné,
nicméně vezmeme-li dlouhodobější pohled pak se jedná o v podstatě doposud o
slabší korekci v rámci stále uptrendu. Pohlédněme na měsíční data pro index
S&P 500:
Akcie jako agregátní
index dokáží korigovat mnohem více, individuální akcie pak ještě znatelněji
více. a mnohem dlouhodoběji. Jistým
spouštěčem se zdá být (kromě faktorů, jež jsem zmínil minule) i geopolitická
situace v Saudské Arábii, kde vražda novináře vedla americký Kongres k zvážení
sankcí včetně zmrazení saudských aktiv. Značné tyto prostředky jsou pak v akciích.
Dále, před volbama do amerického Kongresu bývá zpravidla trh značně volatilní,
navíc pak rostoucí predikce (např. FiveThirtyEight má 66% pravděpodobnost) o
jeho rozdělení na demokratickou Sněmovnu reprezentatů a republikánský Senát
(oproti plné republikánské převaze nyní), což by vedlo k zvýšené kontrole akcí
Donalda J. Trumpa a složky výkonné moci obecně a zpomalení prosazování převážně
domácí ekonomicko-politické agendy.
Říjen navíc bývá
historicky nejvíce volatilním měsícem. U Dow Jones Industrial Average indexu od
roku 1896 (počátek kalkulace) mají denní změny směrodatnou odchylku (její
výpočet jsem zmínil zde) 1,44% v porovnání s jinými měsící, kde je průměrně
1,05% (diferenciál mezi říjnovou a „ostatními“
je významný i po odstranění krizových říjnů 1987 a 2008). Co je statisticky
příznivé je to, že pravděpodobnost nástupu medvědího trhu v říjnu je
historicky 1:35.
S&P 500 je
nyní v drawdownu něco přes 10%. Vezmeme-li data od 1928 pak u tohoto
indexu 10% pokles v 60% případech nevedl k medvědímu trhu a ve 40%
ano. Průměrná korekce kdy 10% pokles nevedl k medvědímu trhu (propad 20% a
více) byla 14% a trvala 132 dní. Medvědí trhy pak mají průměrný drawdown 37% a
trvající 358 dní v průměru.
Akciový trh,
oproti obvykle přijímané premise, je velmi chabý prediktor příchozí ekonomické
krize (o tom zase někdy příště) a výrazné procento dvojciferných procentuálních
poklesů nastává mimo ekonomickou krizi. Je tedy nutno s tímto kalkulovat a
být v každý moment diverzifikovýn do historicky nekorelovaných aktiv a
strategií.
Z mé praxe
pak v segmentu AOS, o strategiích, které jsou v praxi historicky úspěšné a
které ne, pak dle mých zkušeností s téměř tisíci trading systémy mnoha
developerů, pak více například zde: www.systemtradingunleashed.com
Závěrem se pojďme
podívat na vývoj populárních kontraktů na large-cap mini S&P 500 (ES) a
small-cap mini Russell 200 (RTY) a jejich poměrový spread za posledních 12
měsíců na burze v Chicagu (SOL Trader, denní data):
Upozornění: Nejedná se o investiční doporučení, článek má jen a pouze vzdělávací charakter. Obchodování instrumentů ať již burzovních nebo mimoburzovních s sebou nese potenciální velké riziko, nejen výnos a není vhodné pro každého. Rozhodnutí obchodovat je odpovědností každého jednotlivce a jedině on/ ona sám(a) nese za svá rozhodnutí plnou odpovědnost. Nikdy se nepouštějte do obchodů, jejichž podstatě plně nerozumíte. Minulé výnosy nejsou garancí výnosů budoucích.
Komentáře
Okomentovat