Volatilita akcivého trhu příliš nízko
Je evidentní, že po obratu americké centrální banky Fed v monetární politice zpět k ultranízkým sazbám a po dohodě v prní fázi obchodní dohody mezi Čínou a USA je akciový trh podporován vzhůru. Pro zachování stávající nebo vyšší bohaté valuace bude dále jistě zapotřebí silnějšího růstu zisků firem. Co je však velmi zajímavé je velmi nízká volatilita na počátku tohoto roku. Pohlédněme na tu implikovanou dle opčního trhu na chicagské CBOE burze prostřednictvím VIX indexu za poslední roky: Tento index, v krátkosti řečeno, poprvé představený v r. 1993 prof. Robertem Whaleyem z Duke University, měří „hodnotu obav“ investorů, tj. implikovanou volatilitu trhu tak jak je zabudovaná ve valuaci opčních kontraktů na akciový index S&P 500. Pokles volatility (rozptylu výnosů od průměru za dané období) obvykle koresponduje s růstem akciového trhu. Naopak při navýšení volatility se velice zvyšuje pravděpodobnost poklesu trhu. Volatilita je nízká i přes poslední geopolitické rizik