Martin ekonom/ quant/ travel

Poté co cena ropy vyrazila z pásma 60-80 USD za barel p řed dvěma měsíci by se zdálo, že geopolitická situace bude trend nahoru dále akcelerovat. To by jist ě bylo v případě rozšíření konfliktu a omezování produkce či embarga. Nicmíně, za materiálně nezměněných okolností, jak jsem psal v září: „U delších expirací je opční šikmost ve prospěch stále vyšších cen call opcí a tak naznačuje možné zastavení posledního uptrendu a konsolidaci. Dále pohledem na ceny kontraktu na sójový olej, který má   v posledních letech silnou kointegraci s cenami kontraktů na WTI ropu a má tendenci předbíhat o něco cenový výoj, tak  u sójového oleje je už patrná konsolidace, zatímco ropa stále směřuje výše“. A tak značné nakumulované nákupní pozice fondů a spekulantů v řádu 420 tis íc kontraktů na WTI ropu na NYMEX divizi chicagské burzy minulý měsíc poskytly prostor pro jejich likvidaci a pokles ceny zpět k 70 USD za barel. Co víc, data za minulý měsíc ukázala na rekordní produkci komodity v USA, 13,2 mil

Už se zdálo, že po proslovu guvernéra americké centrální banky (Fed) na Ekonomickém klubu v New Yorku před několika dny to bude po zasedání o rozhodování sazby tento týden strašidelné. Skutečně, v New Yorku zněl Powell dosti restriktivně, což poslalo výnos do splatnosti 10-ti let ého vládního dluhopisu i nad 5% a akciov ý index S &P 500 pod 200-denn í klouzavý průměr. To znamená, stačilo, aby ministerstvo financí naznačilo odhad většího množství dluhu do budoucích aukcí, Fed vyzněl podobně jako v New Yorku Powell a akcie a dluhopisy pokračují ve výprodejích (po prolomení klíčových podpor i značně níže). Výbor Fedu ponechal Fed funds sazbu v pásmu 5,25-5,5%. Konference Powella byla trhem p řijata jako mírně holubiččí a dluhopisy i akcie obrátili směr. Skutečně, inflace po odečtění zpožděných dat z realitního trhu nájmů je v podstatě již blízko cíle banky 2%. Stejn ě tak, verze skutečně placených cen dle PCE je bez nájmů 2,8%   a j ádrová 3%. Tudíž, tyto úrovně ceteris paribus uvid