Fed překvapil projekcí zvyšování sazby
Na svém zasedání FOMC tento týden americká centrální banka (Fed) nepřekvapila zvýšením Fed funds sazby o 0,75 procentn ích bodů. Nicméně plánování dalšího zvyšování vyšším tempem a dále i příští rok je jistě výrazná změna oproti předešlé schůzi banky. Pohlédněme na stávající odhad klíčové sazby (vyznačeno červeně) v komparaci s predikcí z poloviny roku (další řádek pod): Guvernér Jerome Powell dále naznačil, že jedinou cestou k redukci inflačních tlaků bude zřejmě potřeba utahovat monetární politiku způsobem, který přivede ekonomiku do recese. To jistě není dobrá zpráva pro riziková aktiva jako akcie, ani pro dluhopisy, a podobně. Osobně doufám, že je to stále „jawboning“ strategie k redukci „animal spirits“ a tím ochlazení poptávky bez toho, aniž by v reálu musela banka moc dělat. A nedojde tak k omylu, kterého se dopustil Paul Volker při nadměrném zvyšování sazby na počátku 80. let, p řičemž míra inflace měla již klesající tendenci z vrcholu sama o sobě. Při stávajícím inervalu