Martin ekonom/ quant/ travel

Cena pšenice na burze v Chicagu po začátku válečného konfliktu na počátku roku explodovala prudce vzhůru. Máme téměř konec roku a cena komodity je zpět, kde započala. Umožnění exportů skrze koridor na Ukrajině, rekordní úroda v Rusku a sil nější dolar přispěly k prudkému obratu trendu v polovině tohoto roku. Komoditní hedge fondy jsou poprvé po několika letech výrazněji v čistě prodejních pozicích (nikoliv extrémně). Cena finálních produktů jako chleba, těstoviny, a podobně jsou samozřejmě dále ovlivňovány dalšími vstupy jako cenou práce, dopravou (energie) a měnovými kurzy a tak potraviny neragují přímo úměrně (prozatím). I po výrazném poklesu ceny pšenice, lze předpokládat další pokles? Od roku 1960 je historie za bu šl v USD následující: Dle posledního odhadu amerického ministerstva zemědělství (USDA WASDE) je situace pro marketingovou sezónu 2022/23 st ále v převisu globální poptávky, nicméně lepší než v minulém marketingovém roce: Stejně tak, jak uvedeno na historickém grafu výše,

Minule jsem zmínil, že aby došlo ke změně trendu akciového trhu, je potřeba jisté změny v politice/ zásahu cetrální banky nebo vládního sektoru ( https://martinekonom.blogspot.com/2022/10/kdy-se-obrati-trend-na-akciich.html ). Tento týden jsme se tohoto (pivot) bohužel nedočkali od americké centrální banky (Fed). Guvern ér Jerome Powell zdůraznil, poté co Fed zvedl fed funds sazbu o dalších 0,75 procentn ích bodů do pásma 3,75 – 4%, že je předčasné uvažovat o pozastavení cyklu navyšování klíčpvého úroku. V tuto chvíli je pro banku prioritní dostat inflaci do cílového teritoria 2% (mand át cenové stability ). A to i za cenu p řípadného nadměrného utažení monetárních podmínek a následné recese ekonomiky. A až následně řešit druhý mandát zabezpečení zaměstnanosti. Samozřejmě, monetární politika se projevuje se zpožděním minimálně 6-12 m ěsíců a nemůže přesně vědět co nakonec bude důsledkem stávající politiky. V reálu, na burze v Chicagu se obchoduje odhad terminální fed funds sazby pro