Cena pšenice stále rekativně vysoká
Cena pšenice na burze v Chicagu po začátku válečného konfliktu na počátku roku explodovala prudce vzhůru. Máme téměř konec roku a cena komodity je zpět, kde započala. Umožnění exportů skrze koridor na Ukrajině, rekordní úroda v Rusku a silnější dolar přispěly k prudkému obratu trendu v polovině tohoto roku. Komoditní hedge fondy jsou poprvé po několika letech výrazněji v čistě prodejních pozicích (nikoliv extrémně). Cena finálních produktů jako chleba, těstoviny, a podobně jsou samozřejmě dále ovlivňovány dalšími vstupy jako cenou práce, dopravou (energie) a měnovými kurzy a tak potraviny neragují přímo úměrně (prozatím). I po výrazném poklesu ceny pšenice, lze předpokládat další pokles? Od roku 1960 je historie za bušl v USD následující:
Podobně na opčním
trhu je pozorovatelná implikovaná volatilita u pšenice (pohybuje se kolem 40) dvakrát vyšší než u sóji a kukuřice. Historicky
se však spíše vyvíjely u všech oblovin na stejnýcg úrovních. Tak zvaná opční
šikmost (skew) je u pšenice taktéž stále na extrémnějších hodnotách a out of
the money calls jsou značně dražší než out of the money puts (u kukuřice a sóji
zhruba stojí OTM calls a puts podobně).
Tak jak se časem
bude situace ohedně válečného konfliktu uklidňovat, tak existují příležitosti u
pšenice na kalendářních spreadech. Stejně tak contango je příznivé pro prodané
(short) pozice a při rolování dochází k realizaci tak zvaného roll yield
výnosu.
Závěrem se pojďme
podívat na vývoj cen aktivního kontraktu na pšenici a její komoditní spread s kontraktem
pro polovinu příštího roku na
burze v Chicagu v tomto roce (SOL Trader, denní data):
Upozornění: Nejedná
se o investiční doporučení, článek má jen a pouze vzdělávací charakter.
Obchodování instrumentů ať již burzovních nebo mimoburzovních s sebou nese
potenciální velké riziko, nejen výnos a není vhodné pro každého. Rozhodnutí obchodovat je
odpovědností každého jednotlivce a jedině on/ ona sám(a) nese za svá rozhodnutí
plnou odpovědnost. Nikdy se nepouštějte do obchodů, jejichž podstatě plně
nerozumíte. Minulé výnosy nejsou garancí výnosů budoucích.
Komentáře
Okomentovat