Martin ekonom/ quant/ travel

Velkou výhocou trhů obchodovaných na chicagské futures a opční burze je, že dle cenových a dalších metrik dokážeme definovat očekávání investorů respektive jejich změnu v čase. Jaký je pro názornost vývoj některých od počátku tohoto roku? Jak známe například u indexu volatility VIX burzy CBOE (a futures kontraktů na CFE), důležitou metrikou je implikovaná volatilita, to jest nikoliv realizovaná historická, ale očekávaná vyházející z cenové valuace opčnch kontraktů, tak ta se od počátku roku zvýšila v prním kvartále téměř u všech trhů. Vezmeme-li její procentní změnu od ledna ((t+1)%/t% - 1) x 100 (%), pak největší zvýšení lze pozorovat, což nění jistě překvapením, u nergetického komplexu. Jmenovitě pak u dieslu,   následovaného benzínem a WTI kontraktem na ropu: Další významnější zvýšení lze pozorovat u pšenice, vládních dluhopisů a některých měn (jen, euro). Zajímavě, mal é změny lze pozorovat u akciových indexů. Nejenší pak u s óji (negativní změna), u té není Rusko ani Ukrajina v

Předpoklad zrychlení tempa utahování monetární politiky americkou centrální bankou (Fed) jistě nabízí otázku zda, podobně jak bývalo obvyklé v minulosti, nepovede toto k recesi? Jako jedniné možnosti dostat vyšší inflaci pod kontrolu (redukcí poptávky v ekonomice, ne nabídky, která je příčinou). Ostatně křivka diferenciálu výnosů mezi 10-ti letými a 2-let ými vládními vládními dluhopisy je místy invertovaná v poslední době, což zvyšuje pravděpodobnost hospodářské krize za 1-2 roky. Trh oce ňuje v tuto chvíli tuto pravděpodobnost na 40%. Pro č „jen 40%”, kdy ž se ve finančních médiích hovoří téměř o jistotě. Jak už to bývá v reálu a ekonomii jako vědě, je nutné brát v potaz více souvisejících faktorů a nezaměňovat historickou korelaci se skutečnou příčinou a následkem. Pohlédněme na historii 10-2 spreadu (modře] a tak é v íce vypovídajícího spredu 18 m ěsíců – 3 m ěsíce (červeně) a nádledné recese (šedé sloupce): Již pouhým pohledem je evidentní, že krátkodobější spread taktéž násled