Je růst zisků firem v S&P 500 udržitelný?
Velkou otázkou s ohledem na pokračování akciového býčího trhu nebo jeho brzkém vyčerpání je to, zda se podaří udržet silný růst zisků. Pro 2. kvart ál analytici zvýšili odhad na 21,7% meziročně, což by byl již druhý po sobě jdoucí čtvrtletí p řes 20%, kdy v 1. kvartále to bylo 27,1% a sedmý po sobě jdoucí dvojciferný růst. Je evidentn í, že při stávajícím tempu růstu bychom se mohli příští rok dostat k forward zisku na akcii (EPS) kolem 400. To by p ři zvýšeném P /E multiplik átoru podobně jako koncem 90. let kolem 25 mohlo p ředstavovat hodnotu S &P 500 indexu kolem 10 000 bod ů ! Stávající vývoj forward zisku na akcii (černá křivka) a hodnoty S &P 500 indexu (modře): Posledn í analytický odhad růstu zisků dlouhodobě ( 5 let) je 24% ro čně, což rekordní predikce a dvojnásobná oproti průměru od 1985. Odhady takového růstu zisků mimo periody rekonvalescancí z recesí jsou historicky velmi vzácné a pokud nastaly tak jsou asociovány s n ásledným anemick...