Příspěvky

Zobrazují se příspěvky z září, 2019

Obchodování momenta na akciích

Obrázek
Momentum patří jednoznačně mezi nejúspěšnější (ne-li vůbec nejlepší) faktory při investování napříč různými trhy, viz. například Andrew L. Berkin & Larry E. Swedroe: „Your complete guide to factor based investing (2016). Zatímco u futures trhů je aplikace divergence a absolutního momenta ve formě trenfollowingu jednoznačná – obchodujeme levně (v jednotkách Sharpeho poměru) mnoho nekorelovaných trhů vstupem do long a short pozic, tak u akcií se často jedná spíše obvykle o relativní momentum, kdy nakupujeme akcie, které měly za danou periodu nejvyšší výnos a prodáváme ty s nejnižším výnosem.

Problém však je, že u akcií se jedná o mnoho titulů a dosti korelovaných, což je dáno společnou betou akciového trhu. Dále pak omezeními vstupů prodejem, a podobně. Skutečně, v reálu se snaží některé ETF fondy replikovat tento silný faktor momenta, nicméně výsledky jsou často slabé. Například u relativního momenta MOM ETF (tmavě modře, v porovnání s S&P 500 SPY ETF světle modře} výnos od 2015…

Potenciál nastolení trendu u ropy

Obrázek
Jak jsem minule psal: https://martinekonom.blogspot.com/2019/08/slaby-rust-poptavky-drzi-cenu-ropy-nizko.html slabý růst poptávky drží cenu WTI ropy v pásmu 50-60 USD za barel od poloviny tohoto roku a prozatím se zdá, že není nic, co by toto pásmo změnilo. To však neznamená, že se již brzy můžeme dočkat změny. Pokud ne z poptávkové strany aneb převážně dojednání obchodní dohody mezi USA a Čínou v říjnu a restart pozitivního sentimentu, tak se na nabídkové straně objevují určité indicie.
Dle vládní americké Energetické informační agentury má domácí produkce v 2019 dosáhnout průměrně 12,3 miliónů barelů za den. Nicméně za prvních šest měsíců roku to bylo jen 11,95. To znamená nutnost zrychlení tempa těžby, aby došlo k dosažení odhadu do konce roku. Poslední měsíční report ukazuje na 12,08, to znamená, že zatím se nejedná o výraznou akceleraci těžby (volatilnější týdenní číslo je za týden končící 30.8. 12,4). Co víc, dle Baker Hughes počet aktivních ropných vrtů poklesl v posledním repo…