Příspěvky

Zobrazují se příspěvky z prosinec, 2018

V roce 2019 bude zřejmě pokračovat volatilita

Obrázek
Tento rok bude s největší pravděpodobností, měřeno S&P 500 Total return indexem, negativní po delší sérii od roku 2009 (poslední seance asi nezhodnotí přes 5,2%). O zvýšené volatilitě akciového trhu, respektive návratu k historicky průměrným úrovním jsem několikrát na blogu psal, například v serial zde: https://martinekonom.blogspot.com/2018/10/volatilita-na-trzich-je-zpet-3.html
Historicky velmi nízko volatilní trhy, jako v roce 2017, nemají delšího trvání a předcházejí následným prudším korekcím a propadům akciových trhů. Jako lokální minimum u VIX indexu v roce 1995, dva roky před Asijskou krizí nebo v 2006 před Finanční krizí. A i když dle ekonomických ukazatelů zatím nic nenapovídá bezprostřední recesi, tak přesto trhy v roce 2019 budou zřejmě velmi nervózní.
To je na druhé straně velmi příznivé pro trading, kde jistě vzniknou zajímavé trendy jak nahoru, tak dolů, což předpovídá rovněž investiční legenda Paul Tudor Jones: https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-12-11/paul-…

Potenciál mědi

Obrázek
Důsledky obchodní války mezi USA a Čínou se promítly nejen do často zmiňované ceny sóji, jak jsem zmínil na blogu několikrát a naposledy minule, ale také například do ceny mědi. Podívejme se na vývoj cen aktivních kontraktů sóji a mědi na burze v Chicagu (SOL, denní data), kde je patrný podobný vývoj (měď nahoře, sója dole):

Cena červeného kovu, často označovaného Dr. Copper, reflektuje do značné míry zdraví globální ekonomiky. Měď se využívá v mnoha průmyslech a největším spotřebitelem je Čína (40-50% podíl na spotřebě světové nabídky). Zatímco od 2016 do 2017 cena vzrostla o 72%, tak v tomto roce je níže téměř 20%. Hrozba eskalace obchodní války a horší makrodata z Číny (pokles průmyslové aktivity dle indexu PMI a čistých exportních objednávek od května). Stejně tak znehodnocování juanu vůči USD má dozajista svůj podíl na propadu. Nicméně, růst čínského produktu zustáva silný kolem 6,5% i tento rok a navíc alternativní ukazatele růstu ekonomiky jako  Li Keqiang Index, jehož propočet …