Martin ekonom/ quant/ travel

V prosinci jsem na blogu zmínil měď jako komoditu, vedle sóji, výrazně cenově ovlivněnou průběhem obchodní války mezi USA a Čínou: https://martinekonom.blogspot.com/2018/12/potencial-medi.html a její potenciální cenovovou apreciaci do budoucna při úspěchu vyřešení sporů. Nyní vyjednávání pro dosažení konsensu v obchodních a dalších oblastech nabírají na obrátkách a na vrcholné úrovni probíhají jednání již třetí týden v řadě před klíčovým datem 1.3., kdy má být dle předchozí dohody rozhovory finalizovány a při neúspěchu případně zvýšeny cla (na 200 mld USD čínských statků zvýšení sazby z 10 % na 25% ). Dle Reuters obě strany pracují na rozsáhlé dohodě - memorandu (MOU). V reálu pak zřejmě dojde k odkladu absolutní finalizace až do konce března/ počátku dubna, kdy se setkají prezidenti Xi Jinping a Donald J. Trump. Minulý týden se Morgan Stanley přípojila k Citi a Goldman Sachs a odhaduje potenciál zhodnocení 14% ceny červeného kovu v tomto roce. Je nutno si uvědomit, že cena

Mike Wilson z Morgan Stanley varoval , že příchozí recese zisků firem je na spadnutí a akciový trh na to není připraven. Potenciálně dokonce vidí zpětný pokles S&P 500 k minim ům z prosince minulého roku. Do dneška 79 % firem v  S &P 500 reportovalo v ýsledky za 4. čtvrtletí 2018 a procento společností překračující odhady zisku na akcii (EPS) je historicky pod 5-ti letým průměrem. Pro 1. kvartál tohoto roku pak 59 firem již vydalo negativní výhled zisku na akcii (19 vydalo pozitivní). Pohlédněme na vývoj forward zisků na akcii v S &P 500 a indexu samotného za posledních 10 let: Odhady růstu/ stagnace/ poklesu  EPS se jistě liší a například pro Dow Jones 30 spočnosti mají naopak analytici dle Zacks Investment Research predikci 8,4% růstu v 2019. Podobně u S &P 500 kolem 5%. To ji ž nejsou dvojciferná čísla z minulého roku, ale i tak je to potenciální růst. Je možné, že konečná pravda bude někde uprostřed a růst zisků se pozastaví. Pak při nějakých 170 USD EP

Jestli bych si měl vybrat mezi horkým extrémem z léta 2012 a nynějším polární vlnou v 2019 zde v Chicagu, tak bych jistě volil první alternativu. V obou případech jsem měl návštěvy lidí přilétajících z jiného státu/ země (jaký to nešťastný timing!) a musel se pohybovat déle venku. Zatíco v horku 2012 se sice v dusnu při chůzi člověk unavil, tak nyní šlo vydržet v polární vlně zhruba jen 10 minut a poté hrozilo totální umrznutí. Tento způsob zimy zdá se být poněkud nešťastným, jak by asi napsal Vladislav Vančura. Co se týče trhů, tak tehdy v roce 2012 akcelerovala jako následek horka cena kukuřice prudce vzhůru. Nyní s komodity nijak cenově nereagovaly, i když by se mohlo očekávat u zemního plynu. Proč ceny plynu nešla prudce vzhůru? Jednak je prudké ochlazení dle odhadů časově limitováno (již tento víkend mají být naopak teploty v plusu) a dále lokalizace produkce je u plynu převážně mimo americký Středozápad narozdíl od kukuřice v případě z 2012. Dále pak cena plynu již silně rostla