Martin ekonom/ quant/ travel

Když jsem začínal ve finančním průmyslu v 2001 v Evrop ě a od 2002 v Chicagu, e-mini kontrakty na futures byly velk á novinka. Obchodovaly se převážně v Globex systému burzy CME jako doplněk regulérní seance na pitu open outcry obchodovaný regulérní S&P 500 kontrakt. Hlavní ulice chicagského finančního centra LaSalle street byla ozdobena zářícími reklamními billboardy na e-mini indexy. Na cestě do práce do budovy burzy CBOT jsem byl nadšený, že jsem součástí něčeho velkého co přichází jako skělý produkt pro následující dekády. A skutečně mini kontrakty nabíraly na obrátkách a jejich obchodování se šířilo do světa doslova jako lavina. Proběhlo 20 let a jsou tu micro kontrakty. K  čemu tyto, když mini byly postačující pro obchdníky i s menším kapitálem? Je nutno si uvědomit, že S &P 500 index vzrostl za tuto periodu (a podobn ě jiné indexy) z 1000 bod ů na dnes téměř 5000 bod ů. A tak 1% změna v pohybu dnes představuje mnohem větší bodový (dolarov ý) pohyb. Riziko na obchod, kt

Tak tolik diskutované „nebezpečí“ pro trhy ve formě omezování nákupů vládních a hypotečních dluhopisů je tady, jak tento týden oznámila americká centrální banka Fed. Jak jsem zmínil v polovině tohoto roku: Redukce nákupu aktiv Fedem (taper) nen í nic nového ani v relativně krátké periodě období po finanční krizi. Zjevným příkladem je tzv. 2013 Taper Tantrum. V reálu pak výnosy T-Note vzrostly z 2 na 3% během 3 měsíců! Avšak taper nezačal až do 2014. Jednalo se spíše o reakci na počáteční zmatky trhu po vystoupení tehdejšího guvernéra Bena S. Bernakeho v Kongresu v květnu 2013. Během 2014 výnos poklesl z 3 na 2,2% a S&P 500 zhodnotilo o 11,4%. Čili v tom to případě “Sell the rumor, buy the fact” efekt.  Podobně jsme mohli zaznamenat po vystoupení prezidenta Fedu Jereome Powella po oznámení taperingu, že výnosy vládních dluhopisů zamířily níže (inverzně ceny výše) a akciový trh nahoru. Redukce nákupů v řádu 10 miliard USD vl ádních dluhopisů a 5 miliard USD hypote čních bondů mesíč