Martin ekonom/ quant/ travel

V polovině minulého roku jsem psal o komoditním stíhání: https://martinekonom.blogspot.com/2021/05/komoditni-stihani.html , kde historicky je poměr hodnot komoditního indexu k akciovému na minimech a bude následovat postupná náprava. Zvláště pak při reflacích ekonomik, kdy vyšší cenové hladiny podporují cenovou apreciaci komodit. Zatímco S &P 500 je doposud v tomto roce v záporu přes 8%, tak Bloomberg komodit ní index v plusu přes 12%. Tak zvaná inflační beta během posledních třech dekád byla pozitivní a statisticky signifikantní. R ůst neočekávané inflace o 1% koresponduje s 7-9% zhodnocením komodit. Jako proxy pro toto aktivum můžeme použít index cen producentů (PPI). Příklad za posledních 50 let poukazuje na relativním zhodnocov ání komodit vůči akciovému indexu v inflačních periodách (a naopak při nízké inflaci/ deflaci): Dalším faktorem jsou jistě poruchy v nabídkových kanálech dané pandemií a přechod u managementu zásob z just-in-time na just-in-case metodiku. To znamená pře

Uplynulý obchodníí týden pokračovaly trhy v zajímavých pohybech, které jsme dlouhou dobu neviděli. Ostatně příprava na postupné opuštění podpory trhu centrální bankou (Fed) po letech bezprecendetního kvantitivního uvolňování, respektive posunutí put opce výrazně níže a přenesení otěží na spoléhání se na výkonnost ekonomiky a ziskovost firem jistě představuje pro mnoho investorů výzvu. A tak jakékoliv zaváhání v reportovaných ziscích nebo výhledech do budoucna začíná být silně trestáno. Což se ukázalo u akcií Facebooku (Meta Platforms, Inc.), které během dne ztratily v tržní kapitalizaci 232 miliard USD (historický rekord). Jsou akcie  FB nyn í podhodnoceny? Pravděpodobně ano. To jak m ůže vypadat trajektorie budoucího vývoje lze analogicky z historie porovnat s akciemi Philip Morris po pododobném propadu z 2.4. 1993 zn ámém jako „Marlboro Friday“. Akciím vzalo v íce jak 18 m ěsíců než výrazněji korigovaly propad, při značné volatilitě a retestu dna. Ale zpět k Fedu a jeho chystaném zvy