Martin ekonom/ quant/ travel

Minuty z posledního zasedání FOMC americké centrální banky vypoěděly o rozdílném názoru mezi členy bankovního výboru ohledně dalšího snižování úrokové sazby Fed funds. Když banka snížila sazbu o 0,25 procentního bodu v červenci, jednalo se o „pojistku“, nikoli začátek cyklu redukcí. Je však evidentní, že Jerome Powell reaguje na události ve vývoji obchodních sporů mezi USA a Čínou a k dodatečným snížováním přispívají nízká inflační očekávání. Čínská akce zvýšit cla na 75 mld USD amerických statků byla okamžitě vrácena Donaldem J. Trumpem v pátek po zavření trhů zvýšením celní sazby na 15% na 300 mld a 30% na 250 mld USD. Tudíž eskalace pokračuje a Fed se dostává do „kouta“, na což bude muset reagovat. Absence obchodní dohody v nejbližší době a příliš opatrný přístup centrálních bank směrem k stimulaci ekonomik může snížit momentum ekonomického růstu a potenciálně skutečně navodit recesi. Inverze 10-ti letých výnosů vládních dluhopisů a 3-měsíčních notes výrazněně zvyšuje pravděpo

Cena amerického kontraktu WTI ropy se od počátku roku pohybuje v relativně úzkém pásmu 50-65 USD za barel a zdalo by se výhodné jednoduše vždy nakoupit blízko 50 a prodávat kolem 60. Nicméně historie naznačuje, že to nemusí být dlouho výhodné, jelikož cena dokáže trendovat mimo pásma oběma směry velmi rychle, pohlédněme na ceu WTI od konce 40 let: Koncem 90. let například byla cena kolem 20 USD za barel, což by inflačně očištěno v dnešních dolarech odpovídalo zhruba 31 USD za barel. Podle posledního reportu Mezinárodní energetické agentury (IEA) se poptávka po komoditě v první polovině roku zvýšila jen o 600 tisíc barelů za den, navíc kde v podstatě za růstem stojí pouze Čína s 500 tis. příspěvkem. Celkově je toto číslo pak nejmenší za více jak dekádu od finanční krize 2018. I přes horší finanční výsledky firem v břidličném sektoru, geopolitické napětí na Středním východě či exporty Saudské Arábie pod hranicí 7 miliónů barelů za den, se cena ropy drží relativně nízko, c