Je stále dobré nakupovat akcie na maximech?
V roce 2024 jsem nast ínil výhodu nakupovat akcie na nových maximech a to se zdá vyplatilo. Tak jak se některé valuační poměry dostávají k extrémním hodnotám, tak se samozřejmě pravděpodobnost selhání této metody hypoteticky zvyšuje. Jako příklad je často uváděn Shillerův CAPE valuační poměr, který měří cenu indexu jako S &P 500 k10-ti letému průměru infla čně očištěných zisků. Ten se dostal v poslední době přes 40 a maximum před technologickou bublinou koncem 1999 bylo 44: Ten se tak é v 90. letech přibližoval historickým maximům z konce 20. let a v 1996 jeho strůjce Robert Shilller varoval guvernéra americké centrální banky (Fed) Alana Greenspana, že akciový trh je na neracionálně vysoké úrovni: To se psal rok 1996 a “bublina” se t áhla další 4 roky až do 2000. Trhy, jak se říká, dokáží být neracionální déle než někdo solventní. Avšak pozor, Shiller valuační poměr narostl také o téměř 41% nad předchozí maximum. Tudíž, tak jak jde čas, mění se forma úče...